海天味业3天市值蒸发超1000亿
消费龙头海天味业连续跳水3天1000亿蒸发！股民怒吼：100倍市盈率也是价值投资？
海天味业3天市值蒸发超1000亿 海天味业泡沫论再起
...饮料龙头股海天味业连续3天跳水下跌5.33% 总...
海天味业3天市值蒸发超1000亿,这是怎么回事呢?
海天味业3天市值蒸发超1000亿,直追第10位的中国石油
海天味业3天市值蒸发超1000亿:还要大跌吗?
海天味业3天市值蒸发超1000亿，“楼”真的要塌了？
海天味业3天市值蒸发超1000亿,泡沫要破?
海天味业3天市值蒸发超1000亿 究竟发生了什么事?
海天味业3天市值蒸发超1000亿 未来酱油产量分析预测2020

9 月 7 日，食品饮料龙头股海天味业已连续第三天下跌，当天下跌5.33%。在这 3 天中，海天味业总市值蒸发超 1000 亿元。在 9 月 2 日收盘时，海天味业市盈率高达 109 倍，目前市盈率仍高达 89 倍。

股票，股价
截至 9 月 7 日收盘，海天味业比上一个交易日的收盘价170. 79 元，大跌5.33%。当日最高价169. 88 元，最低达160. 00 元，成交量1506. 72 万手，市值为 5239 亿元。在最近 2 个交易日，海天味业连续两天大跌，跌幅分别为7.68%和5.33%。


而在几天前，海天味业刚刚达到 6500 亿元的市值新高峰，位列A股第 11 位，直追第 10 位的中国石油。短短几天，海天味业市值从超 6500 亿元下滑至不到 5300 亿元，市值缩水 1200 亿元。


1651613 海天是国内专业的调味品生产企业，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列 200 多个规格和品种。2019《财富》未来 50 强榜单，佛山市海天调味食品排名第15。《 2020 胡润中国 10 强食品饮料企业》排名第一位。


说到海天味业或许很多的小伙伴比较陌生，但要是说海天酱油相信很多的小伙伴都会恍然大悟，而根据最新的消息报道显示，海天味业3天市值蒸发超1000亿,这是怎么回事呢?快来跟小编一起了解一下吧！


短短几天，市值缩水上千亿元，海天味业(603288,股吧)泡沫论再起。9月7日，海天味业股价跌逾5%，收盘每股报161.68元，市值为5239亿元。就在几天前的9月3日，海天味业涨超2%，股价最高突破200元，市值超6500亿元。回顾海天味业市值飙升到狂跌，似...

海天味业3天市值蒸发超1000亿,这是怎么回事呢?

9月3日，海天味业盘中创出203元的历史新高后迅速跌落，收盘跌幅6.79%;9月4日，海天味业再次大跌7.68%;9月7日，下跌5.33%。

在这三天中，海天味业市值蒸发超过1000亿元。
海天味业3天市值蒸发超1000亿,这是怎么回事呢?

截至9月7日收盘，海天味业比上一个交易日的收盘价170.79元，大跌5.33%。当日最高价169.88元，最低达160.00元，成交量1506.72万手，市值为5239亿元。在最近2个交易日，海天味业连续两天大跌，跌幅分别为7.68%和5.33%。

而在几天前，海天味业刚刚达到6500亿元的市值新高峰，位列A股第11位，直追第10位的中国石油。短短几天，海天味业市值从超6500亿元下滑至不到5300亿元，市值缩水1200亿元。

与此同时，整个食品饮料板块也出现了不同程度的下跌。

海天味业3天市值蒸发超1000亿,这是怎么回事呢?

为什么这一板块会突然暴跌?其实原因并不复杂：涨的太多了。整个食品饮料板块自今年3月以来，最高涨幅超过90%。

同时，中银证券的数据显示，2000年以来，食品饮料行业指数累计涨幅3186%，是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业。今年以来，食品饮料以超过60%的涨幅继续领跑全行业。目前，食品饮料行业指数的估值已经达到历史新高。

9月7日，食品饮料龙头股海天味业(160.990, -0.69, -0.43%)已连续第三天下跌，当天下跌5.33%。

在这3天中，海天味业总市值蒸发超1000亿元。在9月2日收盘时，海天味业市盈率高达109倍，目前市盈率仍高达89倍。


在股吧中，也有投资者表示：一百倍的市盈率，这就是价值投资？(点击查看原帖>>) 市值3天大降1000亿元


前几周，一位老股民告诉中国证券报记者：“我之前买过乐视，炒题材，虽然也赚了不少，但一直都心惊胆战的，现在我就把钱放在海天味业上，一年有个20%的收益，我就非常知足了，主要是省心，几乎没怎么跌过。”


但现在，海天味业可能不让人那么省心了。


9月3日，海天味业盘中创出203元的历史新高后迅速跌落，收盘跌幅6.79%；9月4日，海天味业再次大跌7.68%；9月7日，下跌5.33%。 在这三天中，海天味业市值蒸发超过1000亿元，总市值从超6431亿元跌落到目前5239亿元，股价也从203元跌到目前的161元。

与此同时，今天整个食品饮料板块也出现了不同程度的下跌。 为什么这一板块会突然暴跌？其实原因并不复杂：涨的太多了。整个食品饮料板块自今年3月以来，最高涨幅超过90%。 同时，中银证券(28.080, -0.23, -0.81%)的数据显示，2000年以来，食品饮料行业指数累计涨幅3186%，是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业。今年以来，食品饮料以超过60%的涨幅继续领跑全行业。目前，食品饮料行业指数的估值已经达到历史新高。

谁在推高海天味业？
数据显示，海天味业今年的强势上涨，主要是外资和机构资金的功劳。

在2020年一季报中，海天味业的基金持仓家数仅有122家，占流通股比例为1.49%。 在2020年半年报中，基金持仓家数则达到490家，占流通股比例为1.96%。 可以说，在4月初到6月底这短短的3个月中，新增基金持仓的家数达到368家，占流通股的比例也从1.49%提高到了1.96%，占比提升了0.47个百分点。

同时，中国证券报记者也注意到，有一些聪明的基金在中报时就已经小笔减持了海天味业。如一季报时，景顺长城新兴成长混合持股496.89万股，在半年报时，该基金持股已变为480万股。

此外，代表北向资金的香港中央结算有限公司在一季报时，持有海天味业5.61%的流通股，但在半年报时，其持股比例已达到6.37%，在短短3个月中，持股比例提升了0.46个百分点。但是，外资却在最近几天疯狂卖出海天味业。海天味业在近期上榜沪港通前十大活跃成交股的交易数据中，一直处于净流出状态。

交易日期 买入金额(万元) 卖出金额(万元) 净买入额(万元)
9月4日   36602.37      38129.30      -1526.93
9月3日   42413.72      54993.99      -12580.27
9月2日   31910.61      40983.17       -9072.56

表：海天味业近期上榜沪港通前十大活跃成交股时的交易数据


“价值投资股”还能买吗？


目前投资海天味业到底是真的价值投资还是只是机构们单纯的“报团取暖”，尚无定论。


但券商的最新研报对于海天味业仍维持“增持”评级：


西部证券(9.620, 0.08, 0.84%)：公司是调味品龙头，加大渠道和品类扩张，市占率不断提升。维持2020-2022年盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.95/2.30/2.68元，当前股价对应PE分别为95.0/80.4/69.0x，维持“增持”评级。


国信证券(13.540, 0.06, 0.45%)：公司积极应对疫情影响，业务超预期恢复，盈利能力上升，体现龙头企业抗风险及优秀运营能力，全年目标大概率完成。维持2020-2022年EPS 1.95/2.27/2.63元，对应94/81/70倍PE，上调一年期合理估值在204.3-206.6元(原136.0-141.4元)，维持“买入”评级。


方正证券(8.530, -0.01, -0.12%)：预计2020-2022年EPS分别为1.95/2.31/2.72元，对应估值分别为94/79/67倍，维持“强烈推荐”评级。


以国信证券的观点来看，海天味业一年期合理估值在204.3-206.6元，这一价格与9月3日，海天味业盘中创下的203元的股价新高极为接近，在经历3天回调之后，目前海天味业股价为161.68元。


那么，与海天味业类似的价值投资股还能再买吗？


纯达基金表示，当前市场的主要制约因素在于流动性趋紧的担忧和估值结构性分化加剧。结构性估值分化方面，高位的消费股筹码已出现一定的松动，但市场的抱团是基于龙头市场份额提升和业绩持续占优的逻辑，这些板块中报及三季报均有基本面向好的预期支撑，不过配置性价比不高。


粤开证券则表示，当前A股估值体系转变，纵向比较意义不大。A股消费板块正处于估值体系变革中，如果仅仅将PE与历史进行纵向对比，通过历史分位数判断高估或低估，相当于在两种估值体系中进行比较，不尽合理。随着价值重估，龙头公司将享受估值溢价。在估值体系重塑过程中，估值将与盈利更加匹配，PE的功能将从定价功能到估值功能转变。长期来看，只要全球宏观因子不出现显著变化，A股的消费核心资产将会持续具备投资价值。


不过，需要注意的是，深圳一私募人士就曾坦言：“再好的价值股，如果没有在合适的价格买入，投资者同样会遭遇亏损的。”


3天市值蒸发超1000亿，这是什么情况呢？为什么突然狂跌呢？相比上月大跌5.33%，这个惊人的数字简直太吓人了。


短短几天，市值缩水上千亿元，海天味业泡沫论再起。9月7日，海天味业股价跌逾5%，收盘每股报161.68元，市值为5239亿元。就在几天前的9月3日，海天味业涨超2%，股价最高突破200元，市值超6500亿元。回顾海天味业市值飙升到狂跌，似乎在验证着没有业绩支撑下的市值泡沫正在一点点破碎。


截至9月7日收盘，海天味业比上一个交易日的收盘价170.79元，大跌5.33%。当日最高价169.88元，最低达160.00元，成交量1506.72万手，市值为5239亿元。在最近2个交易日，海天味业连续两天大跌，跌幅分别为7.68%和5.33%。

而在几天前，海天味业刚刚达到6500亿元的市值新高峰，位列A股第11位，直追第10位的 中国石油 。短短几天，海天味业市值从超6500亿元下滑至不到5300亿元，市值缩水1200亿元。

相信大家都知道海天酱油，9月7日，海天味业股价跌逾5%，收盘每股报161.68元，市值为5239亿元。就在几天前的9月3日，海天味业涨超2%，股价最高突破200元，市值超6500亿元。数据显示，2014年，海天味业营收为98.17亿元，归属净利润为20.9亿元。2015年，海天味业营收突破100亿元，归属净利润为25.1亿元。2016-2018年，海天味业营收分别为125.6亿元、145.8亿元和170.3亿元，归属净利润为28.43亿元、35.31亿元和43.65亿元。2019年，海天味业东部、南部、中部、北部区域营收占比均在20%以上，其中中西部区域增速较高，维持在16%以上。2020年一季度，海天味业东部、南部、中部、北部、西部营收分别同比增长10.8%、3.1%、23.1%、11.8%、24.6%，二季度分别增长22.4%、17.5%、31.4%、20.7%、25.4%。

未来酱油产量分析预测2020

随着消费者消费能力的提升、健康意识的升级，市场对高鲜、零添加、有机酱油的需求不断增长，特级酱油产品消费量逐步提升。由我国健康型酱油越来越受市场关注、高端酱油细分品类不断增长可以看出，我国酱油消费升级、产品结构调整成为长期趋势。随着消费群体和消费者需求的更新，行业企业也顺应时势地开发了新酱油。例如：加加酱油重新发力，重新在市场上找准产品的定位，针对餐饮行业广阔的市场开发出"热炒鲜，蘸食鲜，红烧红浓";太太乐在2018年原味鲜鲜味调味料的基础上，又推出以鲜味为基础综合调味品系列产品，其中包括"原味鲜"酱油;欣和九月上新的10个新品;亨氏的"贝比鲜"用可爱的造型吸引新一代消费者。这些新产品的出现都是酱油企业正在把握市场需求的证明。


酱油价格方面：2018年百强企业酱油产品均价为5346元/吨，与2017年持平，国际市场均价约为910美元/吨，出口国际市场的酱油价格普遍高于国内价格。京东购物平台上，酱油价格在20元/瓶(包含20元/瓶)以下的产品占62%。调味品方面，2016-2018年百强企业总体销售均价分别为6611元/吨、6577元/吨、7098元/吨，行业产品的价格总体在提升。可以看到，未来酱油价格也有上升的趋势。


图表：2017-2019年全国酱油产量分析
2018年我国酱油行业产量为1041万吨，同比增长4.41%;，2019年上半年产量为543.92万吨，同比增长为4.5%。

2018年，我国酱油市场中，海天市场占有率为17%，李锦记市场占有率为6%，美味鲜市场占有率为4%，排名前三的品牌合计市场占有率为27%。2018年，日本排名前三的酱油品牌合计市场占有率为49%，与之相比，我国酱油市场集中度低，还有非常大的提升空间。酱油也是我国调味品收入规模最大的子品类，具有"小品类、大市场"的特点。2018年我国酱油行业零售收入达到了745.55亿元，同比增速为9%，其中消费量同比增长6.33%，价格同比增长2.51%。伴随酱油行业的逐渐成熟，销量仍然会保持5%左右的增长状态。

未来酱油行业发展如何?更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国酱油行业供需分析及发展前景研究报告》。

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